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是否具備參與5G市場的競爭能力?震有科技回復意見落實函

導語
5月6日,震有科技回復意見落實函,主要涉及新冠疫情影響、公網業務下滑風險、應收賬款余額較大、參與5G市場等4方面的問題。

5月6日,資本邦獲悉,科創板IPO公司深圳震有科技股份有限公司(下稱:震有科技)今日披露意見落實函的回復。

意見落實函主要涉及新冠疫情影響、公網業務下滑風險、應收賬款余額較大、參與5G市場等4方面的問題。

關于新冠病毒疫情對公司期后經營情況的影響,震有科技稱,預計2020年第一季度可實現營業收入2,283.86萬元(未經審計),同比增加28.46%。2020年第一季度,公司預計完成境內業務營業收入353.47萬元,相較去年一季度同比降低42.56%,疫情對公司在外協生產方面和產品交付方面造成一定影響。

外協生產方面,外協廠商因疫情原因在二月份產能有限,致使公司部分外協產品延期交付;產品交付方面,部分客戶因疫情原因無法進行產品/項目驗收,對公司造成一定影響。

上述影響導致公司一季度境內業務預計業績同比有所下降。雖然目前隨著疫情好轉,公司外協廠商的產能和客戶的產品交付均恢復正常,但不排除如果未來境內疫情反復,可能產生對公司未來境內業務造成影響的風險。

境外業務方面,公司一季度完成境外業務收入1,930.39萬元,相較去年一季度同比增加66.06%,疫情由于在境外爆發較晚,對公司境外一季度業務并未產生顯著影響。

隨著境外國家疫情自三月份以來日趨嚴重,對公司目前境外在手訂單的產品交付造成一定影響。公司在手境外訂單中,境外疫情較嚴重的國家如印度、菲律賓、日本等存在受到封城政策的影響導致物流不暢,或客戶無法現場辦公導致無法驗收的情況,雖然公司已就該情況與客戶充分溝通,客戶均同意延期交付,但鑒于目前封城政策不確定性較大,未來封鎖狀態可能延長,可能對公司的在手訂單的物流、驗收造成一定影響。

公司目前境外意向訂單受到疫情影響,暫未下達,如未來境外疫情持續加重,將可能對公司未來境外收入產生一定影響。

關于公網通信市場集中度較高及公網領域收入下滑的風險,震有科技稱,報告期內,公司公網業務收入分別為18,528.81萬元、31,335.81萬元和15,837.69萬元,占主營業務收入比例分別為70.72%、65.45%和37.54%。其中業務收入主要來自于境外公網市場,境內公網市場占有率較低。2019年度公司公網業務收入及占比大幅下滑的主要原因為公司與UTStarcom合作的印度BSNL三期增補項目由于BSNL業務重組導致項目延期所致。

目前,BSNL三期增補項目已正常執行,BSNL四期項目UTStarcom已中標,根據項目計劃將于今年執行完畢。報告期內雖然公司境外公網自主開發客戶收入持續升高,但隨著境外新冠疫情爆發,如疫情原因導致公司境外公網客戶訂單無法按照預計時間簽署,項目無法如期推進,可能造成公司當年公網業務收入下滑的風險。

中國專網通信市場競爭較為充分且格局較為分散,應用行業領域較多,參與各細分領域競爭的企業也較多。目前公司主要為政府、電力、煤礦、交通等行業專網客戶提供指揮調度系統及服務,相較同行業公司而言,如辰安科技業務主要覆蓋公共安全領域,上海瀚訊業務主要覆蓋軍工和鐵路領域,而公司在單一行業領域的市場占有率較小。如果公司在未來發展中不能在專網通信市場某一或多個細分領域形成市場、品牌等獨特優勢,將面臨業務發展達到瓶頸、無法規?;鲩L以及激烈的市場競爭導致現有市場份額下降的風險。

關于報告期各期末應收賬款余額較大且逐年增長的原因,震有科技稱,報告期各期末,公司應收賬款余額較大且逐年增長,主要原因系:(1)公司營業收入存在一定的季節性,下半年尤其是第四季度的營業收入較高,且公司客戶或終端客戶主要為大型電信運營商、國有央企、政府單位等,客戶付款的審批流程較長,造成各期末應收賬款余額較大;(2)隨著公司國內國外業務的拓展,公司營業收入由2017年的26,235.63萬元快速增長至2019年的42,427.23萬元,其中,非UTStarcom營業收入由2017年的16,206.17萬元快速增長至2019年的39,120.94萬元,營業收入的大幅增長導致應收賬款余額有所增長。

關于報告期各期末應收賬款期后回款比較較低的原因,震有科技表示,2017年末應收賬款期后回款比例為91.76%,基本已收回,尚未收回的款項主要系質保金。

2018年末應收賬款期后回款比例為53.47%,主要系UTStarcom回款較少影響,UTStarcom回款延后主要系受終端客戶BSNL業務重組影響所致。2019年應收賬款期后回款比例為12.67%,主要系受終端客戶BSNL業務重組影響,以及受春節假期較早及新冠肺炎疫情影響,影響了總體回款進度。

2018年、2019年末,如果剔除UTStarcom對公司應收賬款的影響,公司應收賬款期后回款比例分別為75.61%、15.33%。2019年末比例仍較低,主要系由于公司終端客戶較多為大型電信運營商、國有央企、政府單位等,客戶付款的審批流程較長,且受春節假期較早及新冠肺炎疫情影響,審批流程又有所滯后。

隨著終端客戶BSNL業務重組完成及新冠肺炎疫情的影響逐漸減少,公司應收賬款回款情況將得到明顯改善。

關于公司是否具備參與5G市場的競爭能力,震有科技稱,公司緊跟行業最新發展趨勢,核心團隊基于在核心網和接入網等領域的技術積累,相關自研技術已實現向5G標準的演進,目前正在進行5G通信網絡系統的研發,已具備參與5G市場的競爭能力。

公司的5G通信網絡系統包括5G核心網與5G接入網。5G核心網系統主要由用戶數據類、控制面類和用戶面類等單元構成。用戶數據類單元用于儲存5G用戶的各類型信息和數據,并提供接口供其他5G設備查詢和使用數據,按照開通業務的要求為用戶提供相應的5G業務;控制面負責與手機交互,完成用戶移動管理、接入網絡控制、漫游切換、處理用戶上網信令等功能,執行用戶開通時選擇的策略;用戶面則是在控制面的管理下,連接手機和互聯網,在兩者之間轉發上網數據和流量。

公司的5G接入網系統主要適用于5G小基站,該系統是按照3GPP標準,遵循業界領先的開放式O-RAN架構研發的新一代無線寬帶移動通信產品。此系統采用靈活可擴展的高集成度、大容量基帶池BBU+擴展單元EU+射頻單元RRU三級網絡架構,為客戶提供語音、數據、視頻等多媒體業務。

公司的5G核心網系統和5G接入網系統目前正在開發測試中,預計分別將于2020年第二季度和第三季度實現正式商用。公司正在積極與中國移動、中國聯通、中國電信、日本軟銀等運營商及其他行業專網客戶開展合作,以實現5G項目的商業化落地和規?;N售。

截至目前,震有科技已中標中國聯通5G前傳項目、日本軟銀5G時鐘項目,已入圍中國聯通5G時鐘項目和5G接入型OTN-CPE項目;并成功入選中國聯通5G創新應用專區供應商名錄,公司提供的5G移動策略路由和智能網SCP等系統已經進入采購流程。公司的5G產品短期內不存在技術迭代的風險。

頭圖來源:123RF

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