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華安基金陳媛:聚焦大消費 把握市場波動下的投資收益

導語
根據銀河證券的統計,截至2020年4月30日,適時調倉布局必需消費和醫藥板塊的華安生態優先,取得了17.87%的年內回報,排名躋身同類前1/10。

今年以來,受疫情影響大消費主題基金出現業績分化,部分基金憑借著突出的投資管理能力,在市場劇震中取得不俗業績。根據銀河證券的統計,截至2020年4月30日,適時調倉布局必需消費和醫藥板塊的華安生態優先,取得了17.87%的年內回報,排名躋身同類前1/10。該基金的出色表現受到主流評級機構的肯定,在最新的基金評級中,華安基金旗下華安生態優先獲得海通證券“五星基金”評級以及銀河證券三年期、五年期“五星基金”評級。

2018年至今,A股市場經歷“持續調整—估值修復—多元結構性行情”的轉換,但華安基金基金經理陳媛自當年2月26日管理以來,每年均明顯跑贏同期市場各主要指數:2018年較好控制回撤,排名同類1/10;2019年充分把握市場多元投資機會,布局大消費和養殖,年度收益率高達71.1%;2020年前四月,市場遭遇新冠沖擊,華安基金旗下華安生態優先在春節后及時調倉,取得超17%的回報,同期上證指數下跌6.23%。

從近年來的業績表現來看,隨著時間的推移,華安生態優先較同期上證指數的超額收益不斷擴大。WIND數據顯示,自陳媛管理以來,收益率整體震蕩上行,不斷創新高,已經逆市上漲68.93%。同時,從“華安生態優先2018年以來的回撤曲線”來看,其最大回撤明顯低于同期主要指數。

回溯過往定期報告可以發現,基金經理重點關注大消費領域,在多個子行業中尋找投資機會。在2020年春節后,基于疫情的沖擊調整了持倉結構,減持金融地產,增加必需消費品和醫藥的配置比例,取得了較好的效果。

作為華安基金培養出的“新生代”基金經理,陳媛在上海交通大學碩士應屆畢業后即加入華安基金,至今擁有11年以上的從業經驗。在擔任研究員期間,陳媛主要負責大消費、金融行業的研究工作,具有豐富的研究積淀。

她善于從中觀行業景氣度出發,尋找景氣度向上、具有持續成長性的行業。在行業中,自下而上尋找行業邏輯和收入端均有支撐的龍頭企業/優質企業。注重公司的自身管理水平、成本優勢、產業鏈整合能力、供應鏈效率等方面。她強調不追求最高的收益率,目標是獲取扣除波動后的較高收益率,希望持有人有好的持有體驗。

談及后市發展,華安基金基金經理陳媛表示,從當前滬深300風險溢價率的角度來看,股票具備配置價值,但國內外疫情對于經濟的影響還沒有完全體現,上市公司盈利預測尚未下修充分,同時海外金融環境相對脆弱,仍有可能爆發黑天鵝事件,因此未來一段時間我們認為市場波動仍較大,整體需要進一步持續緊密跟蹤與應對。

“因此后期操作上,在長期邏輯完備的前提下,我們將從一季報確定性、基本面回暖次序、長期估值的低估性三個角度和次序進行組合的調整。尤其關注疫情帶來的長期競爭優勢的變化以及長期邏輯的加速兌現,關注外需型公司調整帶來的機會?!彼治?。

頭圖來源:圖蟲

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